2023年4月24日中科星圖（688568）發布公告稱公司于2023年4月19日接受機構調研，CPE 源峰馮琎、博時基金姚爽 程沅、聆澤基金翟云龍、路博邁基金王寒、民生證券趙博軒、明河投資楊衍嘉 姜宇帆 盧堯之、摩根華鑫李子揚、南方基金張高艷 陳卓、南方天辰投資王然、南土資管薛蘊哲、鵬泰投資祝凱倫、平安證券陳福棟 李峰、財通證券郭琦 王妍丹、樸易資產尚志強、浦銀安盛基金羅蘭、普行資管趙杰、瀑布資管孫左君、前海博普資管雍國鐵、前海灝濬柯海平、前海開源基金張宇翔、前海聯合基金彭波、前海民信強微雨、前海尚善資管曾愷杰、塵星資管朱志奇、乾璐投資李翔、勤辰基金張航、趣時資產古建軍、人保基金胡浩峰、人保資產利錚、人保資產-公募部孫浩然、融通基金徐也、銳方基金張槿桐、瑞銀證券張維璇、睿勝投資韓立、成泉資本王海斌、潤隆趨勢投資蘇盼龍、三井住友德思基金劉明、上海勤辰王佳東、上海人壽劉仁建、上海英誼資管張睿智、上投摩根薛曉敏、上研科領基金王煒波、尚誠資產黃向前、韶夏資本林軍、申港證券周成、丞毅投資胡亞男、申萬宏源湯旸、申萬宏源證券鄧湘偉、申萬菱信基金周小波、申銀萬國穆少陽、盛鏞基金廖緒發、首創證券鄧睿祺 郭祥祥、首鋼基金張國亮、思梵投資胡勁風、太平洋保險王晶、太平資管趙洋、呈瑞投資劉青林、天合投資李英鎊、天弘基金杜田野 李昕巖、同泰基金王偉、潼驍投資王喆、萬聯證券蔡梓林、望正資產李鯤朗、文博啟勝吳欣然、沃瓏港投資李翔宇、汐泰投資陳夢筆、霄灃投資尹霄羽、崇山投資單英豪、新華基金張帥、新華資產陳朝陽、信誠基金王穎、信達證券任旭歡 祝小茜 馮鈺博、興業基金唐震寅、興業證券石康 周登科 陳鑫 李博彥、幸福人壽曹茜、尋常投資杜凡、亞太財險張鐳、億能投資譚永東、處厚私募陳志、易米基金王磊、易鑫安資管李偉、益理資管陳加棟、翊豐資管許進財、銀河證券王思宬、銀華基金王翔 石磊、銀杏資本張海軍、永贏胡亞新、育泉資產祝斌、煜德投資王亮、創富兆業李萍、圓信永豐基金田玉鐸、源乘投資鄔安沙、源樂晟資管盧奕璇、遠策投資顏宇恒、長安國際信托龍江、長城財富燕春旭、長城財富保險資管胡紀元、長城證券周怡蕾、長江養老王欣豐、長盛基金王遠鴻、創金合信李晗、長信基金劉曦明、招商基金王寧遠 牛洪乾、昭圖投資王子杰、浙商證券李佩京 翁晉翀 王浩源、正心谷投資郝鼎、正心谷資本鄢鵬 常晟、正圓投資熊小銘、智聯基金黃穎峰、中大君悅投資宋俊堯、中國國金劉婧 劉中玉 李舜堯、WT Capital吳雨陽、淳厚基金陳基明、中國平安王佳一、中航基金鄭常斌 陳周飛、中航證券盧正羽 王菁菁 宋浩田 王宏濤、中荷人壽熊英、中金公司車姝韻、中金基金杜超禹、中歐基金李帥、中融基金焦陽、中泰證券何柄諭、中信保誠基金郭梁良 孫浩中、大威德張亞北、中信建投玉春陽 汪正鑫 黃孝捷 徐博 劉嵐、中信建投基金周戶、中信里昂解承堯、中信證券楊圓斌 郭羽、中興威投資盧曉冬、中意資產沈悅明、中銀國際陸莎莎 張巖松、中銀資管歐陽力君、中郵創業基金周楠、中郵人壽張雪峰 朱戰宇 張晉、淡水泉任宇 楊馨怡、中郵證券馬強、中債信用陳超、眾行遠基金李宣霖、重陽戰略陳心、朱雀基金李萌、綜藝控股李才錦、淡水泉投資張汀、德邦基金江楊磊、德邦證券黃小玉 凌潔 殷通 楊英杰、棣增投資何恒、鼎薩投資張王品、東北證券吳源恒、東方阿爾法基金高豐臣、阿杏投資蒲楠昕、東方證券自營張開元、東興證券劉蒙、度勢投資顧寶成、方正證券陳月、灃楊資管吳亮、富國基金王佳晨、工銀理財李志剛、工銀瑞信李磊、觀富資產張文倩、光大保德信林曉鳳、安信證券趙陽 袁子翔 宋子豪、光大理財許萌、光大證券楊碩 劉宇辰 陳峰 冷昊 劉勇、廣發基金吳曉鋼、廣發證券曹一凡 吳坤其、國海創新錢海霞、國海證券劉熹、國金證券李忠宇、國君自營孫若曦、國聯安基金芮鵬亮、國聯證券黃楷、寶盈基金趙國進 周佳瑩、國泰基金智健 陳樹瑩、國信證券高夢珂、國元證券耿軍軍、海岸號角私募鄒融、海南富道方何、海潤達資產仇天鏑、海通證券楊蒙 劉蓬勃、海通證券資管邵寬、昊澤致遠于航、禾永投資馬正南、北京國際信托陳遠望、和合易泰私募唐翔宇、鶴禧基金夏添、恒礪資管李金波、恒盈富達資管趙哲銳、紅石榴李珂靜、紅塔紅土基金李緒凱、紅土創新陳若勁、泓澄資本白杰皓、鴻衍投資杜婷婷、鴻運基金朱偉華、北京機電工程研究所嚴慧、厚德天成私募徐榮正、華安證券來祚豪 李元晨 陳晶、華寶基金李孟恒、華盛一泓蔡永興、華泰柏瑞盛豪、華泰證券王興、華西銀峰馬行川、華西證券孟令儒奇、華夏財富劉春勝、華銀資本靳冀閩、畢盛投資龔昌盛、匯泉基金陳蘇 周曉東、惠華基金李有杰、惠理基金廖欣宇、嘉合基金王欣艷、嘉實基金卜寧 謝澤林 張鑫荔 岳鵬飛、建信保險資管楊晨、建信理財欒天悅、建信養老臧贏舜、江蘇瑞華王雨喆、江蘇瑞華投資張苡榕、博道基金劉俊、江信基金王偉、錦成盛資管王懿晨、景順長城周寒穎、景順長城基金江磊、景泰利豐投資呂偉志、景元天成張軼乾、璟恒投資高俊海、康曼德曹鋒、立格資本Grace Lu、瓴仁投資喬哲參與。

具體內容如下：

【資料圖】

問：請介紹公司的賽馬機制？

答：在集團化戰略下，公司形成了特種領域、智慧政府、航天測運控、氣象生態及企業能源等傳統線下業務領域，線下業務是公司發展的第一增長曲線，賽馬機制是第一增長曲線的核心驅動力。

公司深入布局行業細分賽道，借助數字地球為各行業的控股子公司賦能，對于業績表現優異、行業前景良好的子公司，公司將通過賽馬機制，孵化更多的優質子公司走向資本市場，在保證公司控股地位的前提下，實現公司業績長久穩定的發展、實現公司核心員工的激勵。

目前公司完成了星圖空間、星圖防務、星圖智慧、星圖地球 4家子集團和星圖測控、星圖維天信 2 家賽馬公司的組建，其中星圖測控已在 2023 年 2月份于新三板完成掛牌，星圖維天信目前正在進行股改工作。

問：請介紹企業能源板塊的業務拓展情況

答：企業能源板塊重點在金融和能源領域進行布局

（1）金融業務通過高分辨率、高時效性的影像數據資源，利用客觀、精準的空間信息輔助金融監管決策，主要面向銀行、保險等用戶。業務場景包括長時序信貸項目建設進度、貸款抵押物狀況或運營情況監測等，為貸后管理提供輔助決策。

（2）能源業務圍繞保障能源安全及綠色低碳發展目標，將數字地球與大數據、云計算、人工智能、物聯網、5G、仿真等新一代 IT技術進行深度融合，采用“平臺化+智能化+互聯化”的信息化建設模式，建立數字孿生數字化體系，打造安全可控、智能協同的數智孿生底座，連接物聯設施，形成了能源數字孿生平臺，充分利用高分辨率衛星影像及北斗衛星定位，對能源高質量發展安全、應急、災害、環保、國際合作等監測提供了有力支撐，在此基礎上，進行了能源企業業務精細化建設，賦能能源企業數字化轉型升級與智慧化發展。

問：線上業務未來的發展方向？

答：公司通過 GEOVIS Earth 星圖地球系列在線數字地球產品和服務研發，逐步實現應用上云、數據上云和計算上云，在穩步推進傳統線下業務向線上業務轉型的同時，拓展教育、文旅、新聞等數字地球新的應用領域和形態。

（1）通過應用上云，探索了線上運營的業務模式，分別面向大眾消費者、創作者和開發者，提供了星圖地球（GEOVIS Earth）、星圖地球工作室（GEOVIS Earth Studio）、星圖地球開發者平臺（GEOVIS Earth Dev）三項服務，一定程度上滿足大眾用戶在地球探索、場景設計、應用開發等方面的需求，形成空天信息觸達大眾用戶的統一門戶，形成服務大眾用戶的前沿陣地；

（2）通過數據上云，構建在線數字地球的數據基礎，打通連接空天基礎設施與行業應用的關鍵路徑，星圖地球數據云（GEOVISEarth DataCloud）和星圖地球今日影像（GEOVIS DataDaily）分別提供一致、高效、通用的底圖服務和針對性強、時效性高的業務數據服務，為空天信息觸達大眾打通關鍵一環；

（3）通過計算上云，將實現面向廣大開發者和生態企業的資源聚合和共享，通過將算力、算料、算法在云端開放，充分釋放空天信息的產業價值，打通空天信息觸達大眾的最后一公里，實現“萬物皆可計算”的理念，為廣大的行業應用賦能。

問：未來公司的毛利率情況？

答：公司一向重視毛利率指標，保持毛利率穩定是公司管理層重點目標之一，公司內部建立了嚴格的項目管理體系，全方位把控項目流程、提高交付效率、穩定毛利率。2023 年一季度公司毛利率處于同比上升態勢，2022 年度公司毛利率同比略有波動，主要有兩個方面原因第一，隨著業務的擴張，公司承擔的總體項目越來越多，該類項目包括軟件開發、硬件采購、系統集成等內容的綜合項目，此類項目的增加會造成毛利率一定程度的下降；第二，公司存在部分跨年度長周期的項目，此類項目人工成本偏高，長周期項目的確認收入也會拉低整體毛利率。未來公司將繼續加強項目管理，持續保持毛利率穩定的目標。

問：線上業務的推廣模式是什么？

答：公司通過線上營銷和組建地推團隊兩種形式進行線上業務的推廣

（1）公司綜合多渠道、結合多形態、創新新形式，形成一整套線上用戶覆蓋體系，在社交媒體上，通過空天信息領域頭部 KOL 分享推薦，其影響力覆蓋百萬行業從業用戶，拉動專業 C 端需求；通過線上營銷活動，持續降低 C端用戶對空天信息應用獲取門檻。

（2）公司組建了專業地推團隊，目前團隊已初具規模，已完成16 個省覆蓋，預計 6月完成全國覆蓋。同時，公司通過標準化流程持續擴大團隊規模和專業度，區域團隊企業觸達效率不斷提升。

中科星圖（688568）主營業務：公司長期專注數字地球行業,持續研發數字地球相關產品和核心技術,陸續推出GEOVIS數字地球基礎軟件系列產品,并在此基礎上,形成以特種領域、智慧政府、氣象生態、航天測運控、企業能源、線上業務六大板塊業務為核心的GEOVIS數字地球應用軟件系列產品,為政府、企業、特種領域等用戶提供軟件銷售與數據服務、技術開發與服務、一體機產品,以及系統集成等業務,并通過星圖地球等產品研發,推進線下業務向線上業務拓展,積極探索公司新的業務增長曲線,初步形成了在線數字地球業務的服務模式。

中科星圖2023一季報顯示，公司主營收入2.68億元，同比上升85.01%；歸母凈利潤511.61萬元，同比上升629.02%；扣非凈利潤-728.28萬元，同比上升52.44%；負債率26.43%，投資收益-562.9萬元，財務費用-1213.46萬元，毛利率51.45%。

該股最近90天內共有10家機構給出評級，買入評級9家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為95.04。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流入2875.0萬，融資余額增加；融券凈流入85.47萬，融券余額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，中科星圖（688568）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性良好。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、存貨/營收率增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標1.5星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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