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（以下內容從國金證券《有色金屬行業研究：能源金屬周報：購置稅政策落地，需求逐步回暖》研報附件原文摘錄）

行情綜述&投資建議
本周（6.19-6.23）滬深300指數收跌1.7%，其中有色指數未跑贏大盤，收跌2.3%。個股層面，本周英洛華、鉑科新材、博遷新材、博威合金勢頭良好，漲幅在1%以上；悅安新材、盛新鋰能和天華超凈跌幅較大。
鋰：鋰：本周碳酸鋰價格環比持平至31.4萬元/噸，氫氧化鋰價格上漲0.83%至30.25萬元/噸，無錫盤碳酸鋰2307合約環降2%至29.6萬元/噸。需求端本周三部門確定延期新能源購置稅政策，24-25年每輛車免稅額不超過3萬元，26-27年每輛車免稅額不超過1.5萬元，政策預期明確。根據產業鏈草根調研，6月排產環比提升5-15%，預計Q3需求逐步恢復。供給端本周原料端鋰輝石價格環比持平至4050美元/噸；碳酸鋰庫存4萬噸，環比持平；氫氧化鋰庫存1.8萬噸，環比持平。目前隨著需求回暖，鋰價從5月開始反彈，鋰鹽廠惜售且議價能力增強，但下游接受度不高，鋰鹽市場處于博弈階段，預計Q3價格仍較為堅挺，后續隨著供給逐步釋放，鋰價將緩慢回調。本周西藏礦業控股子公司西藏扎布耶與倍杰特合作針對西藏扎布耶鹽湖新技術、新工藝、新產品以及銣、銫等稀貴元素開發技術及工藝的研發。贛鋒鋰業公告Goulamina鋰輝石項目的礦石資源總量增加到了約2.11億噸。當前鋰板塊跟隨新能源產業鏈觸底反彈，標的上建議關注國內自主可控企業永興材料等標的，或資源自給率高、未來有成長性的公司天齊鋰業等標的。
鈷鎳：本周電解鎳現貨價格17.42萬元/噸，環降1.25%，下游合金市場開工小幅走升，對電解鎳需求逐漸偏好，但不銹鋼、新能源等需求回暖緩慢。本周鎳鐵價格環降1%至1080元/鎳點，市場買漲不買跌情緒升溫，多數鐵廠6月資源已銷售完畢，疊加就成本支撐，鎳鐵廠挺價心態較強，供需市場持續博弈。本周硫酸鎳價格周內持平至3.6萬元/噸，部分正極材料廠6月訂單迎來回暖，三元材料排產量或將走高，前驅體廠家剛需采購后目前市場現貨庫存低位，煉廠挺價心態走強，電池級硫酸鎳市場價格止跌企穩。本周電解鈷價格27.5萬元/噸，環增1.3%，6月國內電鈷冶煉廠大部分維持正常生產，但下游市場需求冷清，合金和磁材需求表現不佳，成交以剛需補庫為主。當前鋰電板塊跟隨新能源產業鏈觸底反彈，看好需求或超預期帶來板塊估值及情緒改善的鋰電中上游企業華友鈷業。
稀土：本周氧化鐠釹價格環降2.6%到48.8萬元/噸，氧化鏑、氧化鋱價格分別環漲1.63%、1.21%；釹鐵硼N35、35H價格環比持平。需求端下游較為分散，新能源產業鏈6月排產環比提升5-15%，預計Q3需求逐步恢復；空調市場隨著熱夏來臨，部分企業Q2排產環比提升20%以上；風電市場政策利好海風項目招標和建設。根據產業鏈調研部分磁材企業開工率從Q1的40%提升至目前70-80%，新增訂單數量增加。供給端北方稀土6月掛牌價中氧化鐠釹、氧化鑭、氧化鈰價格環比持平，上半年第一批開采指標12萬噸，同增19%，輕稀土供應略超市場預期，整體供需過剩，氧化鐠釹價格從高位回調，目前基本企穩，后續關注下半年需求恢復情況與第二批指標釋放量，工業電機政策尚未落地，預計短期內稀土價格以震蕩為主。標的上稀土建議關注具備資源整合預期的中國稀土等標的，磁材建議關注電機占比較高的寧波韻升等標的。
小金屬：本周金屬鍺價格環比持平至9750元/公斤，二氧化鍺原料端價格仍較高，廠家出貨量量少且成本壓力較大，價格堅挺運行。金屬鍺市場價格目前對高價接受程度不高，目前處于上下承壓階段，后續價格預計仍有走高預期。本周銻精礦價格環比持平至6.85萬元/噸，受制于新礦山投產少、舊礦山產量下滑、環保政策趨嚴等影響，礦端出貨量維持低位；應用端主要為阻燃劑、光伏玻璃和銻液體電池等，近期下游行情小幅回落，預計短期價格震蕩為主。
風險提示
提鋰新技術出現，帶動供應大幅釋放；新礦山加速勘探開采，加速供應釋放；高價格反噬需求，下游需求不達預期等。

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