導讀：2月23日，阿里巴巴集團公布上年四季度財報。其中，中國零售商業收入為1657.8億元，同比下滑1%，淘寶和天貓的線上實物商品GMV同比錄得單位數下降。作為中國線上經濟的“晴雨表”，阿里四季報釋放出怎樣信號？（詳見網經社專題：營收微增 虧損改善 阿里巴巴四季報怎么解？https://www.100ec.cn/zt/alQ4cb/）

出品｜網經社網絡零售部

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作者｜吳夏雪

審稿｜舒舒

一、全員加速 阿里卻在“喘氣”？

從整體數據來看，阿里四季度總營收達2477.56億元（單位：人民幣），同比增長2%，環比上季度增長19.6%；歸屬于普通股東凈利潤468.15為億元，同比增長69%，環比扭虧轉盈；經營活動產生的現金流量凈額為873.7億元，同比增長9%。

三大數據均為正增長，發展態勢良好，不過從細分領域來看，尤其是國內零售業務，似乎有些差強人意。本季度，阿里中國零售商業收入為1657.8億元，同比下滑1%；客戶管理收入為913.4億元，同比下滑9%。

此外，淘寶和天貓的線上實物商品GMV（剔除未支付訂單）同比錄得單位數下降。對于這部分數據，阿里給出解釋：GMV下降主要由于服飾品類需求疲軟所致，部分被保健品、寵物護理和生鮮產品的加速增長，以及消費電子品類的降幅收窄所抵銷。消費需求減少、競爭持續，以及疫情導致12月供應鏈和物流受影響。

去年雙11 ，天貓首次未公布GMV，只表示交易規模與去年持平。當時外界預計，該電子商務平臺的雙11商品交易總額(GMV)持平至實現較低的個位數增長。而在2021年，雙11成交額為5403億元，同比增長8.45%。

網經社電子商務研究中心特約研究員、百聯咨詢創始人莊帥認為：一方面與宏觀經濟環境和疫情對快遞造成的影響有關。另一方面，與淘寶天貓面臨京東、拼多多、快手電商、抖音電商和微信視頻號電商的競爭加劇有關。

網經社電子商務研究中心特約研究員、鮑姆企業管理咨詢有限公司董事長鮑躍忠也認為，四季度社會消費品零售總額下降，僅11月份就下降了5.9%?？梢姲⒗锼募径葼I收增幅下降，主要原因還是大環境的影響。現在不只是阿里，包括美國的頭部電商，也是出現營收和利潤下滑的問題。

二、找到新方向了？

阿里巴巴中國零售商業業務主要包括淘寶、天貓、淘特、淘菜菜、盒馬、天貓超市、高鑫零售、天貓國際及阿里健康等，其中，淘特、淘菜菜、盒馬等新業務倒是呈現出了一些亮點。

四季度，阿里直營及其他收入同比增長10%至744.21億元，這主要受惠于盒馬和阿里健康的收入強勁增長。該季度，盒馬錄得雙位數的同店銷售增長，并在內地目標城市擴大在線和線下足跡，并且實現了季度毛利率提高，同比虧損顯著減少。此外，在淘寶和淘特上M2C商品產生的支付GMV同比增長超過35%，淘特和淘菜菜通過優化用戶獲取的投入和提高整體運營效率，持續實現虧損同比收窄。

鮑躍忠表示：盒馬從經營到管理，在逐步地走向正軌。前期它做了很多的盲目投入，例如所謂的新業態創新探索，一個店都要上千萬，這個業態可能還處于賠錢的狀態。這幾年，特別是從2020年開始，盒馬就不再做新的盲目探索了。

“前段時間盒馬侯毅提出，下一步重點要在商品立場去做一些努力，我覺得這就找對方向了。畢竟在消費者層面，關鍵還是看提供的商品是不是能夠滿足需求?！滨U躍忠補充道。

網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示，盒馬的業態多元化，陸續推出盒馬鮮生店、盒馬X會員店、盒馬鄰里、盒馬奧萊、盒馬MINI、盒馬X18、盒馬鮮切肉鋪、盒馬烘焙、盒馬花園等。面對全面盈利的壓力，盒馬有一定程度上的收縮，降本增效，愈加聚焦。

莊帥則認為：新業務在獲得增長的同時，通過業態調整和精細化運營，以及產品創新降低了虧損，意味著阿里的新業務基本明確了各自的發展方向，有利于推動阿里整體新的增長和利潤提升。

三、巨頭也需要破局

作為零售電商三巨頭之一，阿里的營收增長呈現疲軟態勢，三季度增長3%，本季度僅為2.13%。持續幾個季度的“基本持平”，讓這位曾經揚言“找不到對手”的電商老大陷入了困境。

莫岱青認為，天貓淘寶既要面對京東、拼多多、唯品會等綜合電商，也要面對來自新勢力電商抖音、快手等的挑戰。這樣一來，淘寶天貓吸引流量的能力在分散，增長亦會繼續承壓。加上電商巨頭用戶增長已經接近天花板，需更聚焦在高質量用戶的轉化上。

然而，截至去年12月31日，在淘寶和天貓消費超過人民幣10000元的消費者數維持在約1.24億，并有98%的留存率。這一數據與三季度相差無幾，即使是經過雙11、雙12、年貨節等消費提振，“1.24億”這個數據也并未提升。

核心零售業務的增長見頂，阿里不得不重注新業務，這一點從財報當中可見一斑。對于淘寶和天貓業務，財報僅一句帶過，而在淘特等新業務方面，卻留下了較多筆墨。或許，阿里未來的重心將有所轉移。

鮑躍忠表示：我覺得阿里未來的零售發展的方向，需要由現在的平臺模式，進一步加強自營。平臺模式很難形成比較有突出鮮明的商品特色。隨著電商格局的變化，平臺越來越多，包括像抖音等等這樣的一些新品的出現，必然出現平臺的分流。要想做好這一方面，第一是要做好商品，第二是要做好經營和服務。

莊帥則認為，即時零售平臺業務、下沉市場、國際市場、線下新零售、直播電商和阿里云均有很大的增長機會。

如今，京東已開始發展“百億補貼”，劍指下沉市場，而拼多多長期以來重投農業領域，在這條路上持續深耕。阿里著力新業務，欲“多點開花”能否成功，有待時間驗證。（如果您是業內人士，歡迎合作咨詢加微信modaiqing166，請務必備注單位+姓名+職務）

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