8月16日，“騰訊計劃出售美團(tuán)全部或大部分股權(quán)”的消息引發(fā)廣泛關(guān)注。受此傳言影響，美團(tuán)股價大跌超10%，盤中市值更一度跌破1萬億港元。盡管雙方對于此事不做評論，但從騰訊過去的動作來看，消息并非空穴來風(fēng)?？磥?，互聯(lián)網(wǎng)的投資風(fēng)向，正在悄然改變。

出品｜網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字生活部

作者｜無痕

(資料圖片僅供參考)

編輯｜十九

題圖丨網(wǎng)經(jīng)社圖庫

一則傳聞?wù)舭l(fā)美團(tuán)近千億市值 騰訊或拋下美團(tuán)？

8月16日，據(jù)路透社援引四名知情人士消息稱，騰訊控股計劃出售所持美團(tuán)240億美元股份的全部或大部分，并將一項(xiàng)歷時八年的投資變現(xiàn)。并表示，持有美團(tuán)17%股權(quán)的騰訊近幾個月來一直在與財務(wù)顧問接觸，以研究如何執(zhí)行其所持美團(tuán)股份的大規(guī)模出售。（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題傳騰訊計劃拋售美團(tuán)全部股權(quán)約1500億元 美團(tuán)港股一度大跌超10%：http://www.100ec.cn/zt/txjhmt/ ）。

受此傳言影響，8月16日午后，美團(tuán)股價閃跌超10%，市值蒸發(fā)近1000億，盤中市值更一度跌破1萬億港元。與此同時，騰訊控股也一度跌超2.5%。同時，“騰訊系”企業(yè)也紛紛受到影響：閱文集團(tuán)跌逾7%，快手跌超4%，拼多多、嗶哩嗶哩、京東等公司股價也相繼下跌。

對于市場傳聞?wù)鎸?shí)性，網(wǎng)經(jīng)社第一時間分別聯(lián)系騰訊集團(tuán)負(fù)責(zé)投資的公關(guān)人士及美團(tuán)高級公關(guān)經(jīng)理陳雪求證。騰訊回應(yīng)稱“不評論傳言”，美團(tuán)截止發(fā)稿至今尚未有任何回應(yīng)。

公開資料顯示，騰訊曾經(jīng)在美團(tuán)2016年E輪融資、2017年的戰(zhàn)略融資和2018年P(guān)re-IPO輪次的融資中深度參與，同時還在2021年4月參與了美團(tuán)的定向增發(fā)。據(jù)統(tǒng)計，騰訊在過去一共投資美團(tuán)超40億美元，目前持有美團(tuán)約17%的股份，按8月16日收盤市值計算，騰訊持股價值1500億人民幣。

此外，業(yè)務(wù)上雙方也多個領(lǐng)域展開合作。作為流量入口，美團(tuán)外賣、美團(tuán)團(tuán)購分別于2016年、2020年進(jìn)入了微信支付相關(guān)板塊。除此之外，美團(tuán)還與騰訊在微信錢包、小程序，以及地圖、微信卡包等多項(xiàng)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品上有合作。

如此緊密的而聯(lián)系，也是為何騰訊減持美團(tuán)僅僅傳聞就引起股價動蕩的原因所在。網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰認(rèn)為，從騰訊近一年來的幾次拋售動作來看，拋售美團(tuán)傳言并非空穴來風(fēng)。但前眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股價都處于歷史低位，處于價值調(diào)整期。美團(tuán)也從此前巔峰3萬億港元市值跌至如今約1萬億港元，現(xiàn)階段拋售美團(tuán)股票或不是最佳時機(jī)。

陳禮騰人物，如若傳言成真，也將意味著美團(tuán)被孤立于“騰訊系”之外，從利益伙伴關(guān)系變?yōu)椤捌胀ㄅ笥选标P(guān)系，這對于投資者對于美團(tuán)的信心也會有所影響。

騰訊接連拋售 反壟斷背景下 與平臺經(jīng)濟(jì)類企業(yè)分手已成定局

事實(shí)上，騰訊近期拋售股票動作不斷。

2021年10月，騰訊減持了手中的海瀾之家股份，從原來的5.52%減少到了4.99%。2021年12月23日，騰訊宣布將以中期派息方式，把所持有約4.6億股京東股權(quán)發(fā)放給股東。派息后，騰訊對京東持股比例將由17%降至2.3%，不再為第一大股東，同時騰訊總裁劉熾平將卸任京東董事。

2022年以來，騰訊繼續(xù)減持計劃：1月，騰訊減持了2.6%的Sea股權(quán)，變現(xiàn)了32億美元。6月15日、16日，騰訊出售了新東方在線7460萬股，減持后持股比例從9.04%降至1.58%；8月5日，騰訊減持“華誼兄弟”，股份比例從約7.94%下降至4.99%。

對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海漢盛律師事務(wù)所高級合伙人李旻律師表示，騰訊拋售美團(tuán)全部股權(quán)傳聞，雖說已被辟謠，但結(jié)合之前拋售京東、新東方的股權(quán)可以看出，在國家加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)監(jiān)管，避免互聯(lián)網(wǎng)壟斷及無需擴(kuò)張之后，騰訊正在尋求轉(zhuǎn)型。

李旻律師表示，一方面，騰訊在逐步加大投入自己的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，主要是金融+企服、社交、文娛。另一方面，騰訊正在更大力度地轉(zhuǎn)向科技創(chuàng)新以及更多的基礎(chǔ)設(shè)施層面的項(xiàng)目，按照自身戰(zhàn)略方向請進(jìn)。因此，砍除細(xì)枝末節(jié)，回籠資金，是理所應(yīng)當(dāng)?shù)慕Y(jié)果。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海正策律師事務(wù)所董毅智律師猜測，無論從業(yè)務(wù)層面還是監(jiān)管層面，騰訊的撤資、減持還會持續(xù)，監(jiān)管層面主要面臨的就是反壟斷問題。同時，這也是阿里、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭共同面臨的抉擇。

此前，騰訊持有大量頭部企業(yè)的股票。公開資料顯示，在騰訊投資系中，快手21.49%、美團(tuán)17.2%，拼多多15.6%，貝殼11.5%，滴滴6.4%。其中，騰訊是美團(tuán)、58同城、快手的第一大股東；是拼多多、B站、蔚來的第二大股東。

反壟斷大潮下，這些手中的股票反而成了“燙手的山芋”。此前，騰訊十余次因違法實(shí)施經(jīng)營者集中被市監(jiān)總局作出行政處罰，這對于騰訊未來的指導(dǎo)意義遠(yuǎn)大于現(xiàn)實(shí)意義。

此外，阿里被罰182億、螞蟻金服暫停上市、美團(tuán)被罰34.42億都是前車之鑒。陳禮騰認(rèn)為，反壟斷監(jiān)管大潮下，騰訊能及時進(jìn)行調(diào)整投資策略，是其順應(yīng)時代主旋律“講大局”政治敏感度高的體現(xiàn)。

美團(tuán)失去騰訊？ 或面臨流量、現(xiàn)金流等挑戰(zhàn)

董毅智律師表示，從產(chǎn)業(yè)上分析，如果騰訊的拋售或影響到美團(tuán)的流量問題，且美團(tuán)也一直存在這流量焦慮。

近年來，抖音憑借著巨大的流量不斷涉足本地生活領(lǐng)域：通過美食達(dá)人或者網(wǎng)紅的探店、吃播等視頻推薦，并在視頻頁面以及評論區(qū)附上團(tuán)購鏈接以及團(tuán)購優(yōu)惠，逐步逼近美團(tuán)團(tuán)購、外賣等核心業(yè)務(wù)。另一方面，背靠阿里的餓了么一直窮追不舍，一旦騰訊“離開”美團(tuán)，當(dāng)下競爭局面或?qū)⒋嬖诟嘧償?shù)。

另外，資金問題上，美團(tuán)一直在打造本地生活的生態(tài)圈，美團(tuán)閃購、美團(tuán)買菜及美團(tuán)優(yōu)選等新興業(yè)務(wù)目前依舊需要大量的資金投入，其現(xiàn)金流不斷承壓。

財報顯示，美團(tuán)第一季度營收462.69億元，較2021年一季度相比增長25.0%；經(jīng)營虧損55.84億元，同比增長17.1%；期內(nèi)虧損57.03億元，同比增長17.7%；經(jīng)調(diào)整凈利潤-35.9億元，同比減少7.8%。

此外，在利潤方面，美團(tuán)優(yōu)選等新業(yè)務(wù)拖了后腿，一季度美團(tuán)新業(yè)務(wù)虧損90.25億元，較上年同期的80.44億元虧損同比擴(kuò)大12.20%。

而隨著社區(qū)團(tuán)購紅利的消失，美團(tuán)的社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)面臨兩難的境地。要想繼續(xù)維持增長就需要持續(xù)燒錢補(bǔ)貼，那其虧損也將持續(xù)；若進(jìn)行業(yè)務(wù)收縮，其前期的成本或?qū)⒏吨T東流。而就目前來看，美團(tuán)在新業(yè)務(wù)的投入依舊持續(xù)，這對于資金的需求也將持續(xù)。換句話說，美團(tuán)的“燒錢”之路還遠(yuǎn)沒有結(jié)束，這場以虧損換增長的道路，美團(tuán)還在走下去。

尾聲

2017年5月，美團(tuán)CEO王興接受《財經(jīng)》雜志專訪，在面對“互聯(lián)網(wǎng)圈有誰是你的朋友嗎？”這個問題時，王興的答案是騰訊。彼時，騰訊作為美團(tuán)一個很重要的股東，同時也是重要的合作伙伴。時過境遷，現(xiàn)如今美團(tuán)面臨被騰訊“拋棄”的可能，未來的路，沒了騰訊這座“靠山”，美團(tuán)該如何走下去？

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