2023年5月12日博士眼鏡（300622）發布公告稱公司于2023年5月8日接受機構調研，國盛輕工、興合基金、國壽安保基金、泰致資管、陽光保險資管、理享家、香元基金、鑫元基金、聚隆投資、睿揚投資、路博邁基金、華寶基金、彬元資本、生命保險資產、安信資管、源乘投資、歌斐資產、招商資管、東莞證券、中銀基金、中融基金、國海富蘭克林、申萬宏源、開源證券、信達證券、國泰君安、中金資管、中金基金參與。

具體內容如下：

(資料圖片僅供參考)

問：為什么選在這個時點做數字化加盟？

答：基于以下兩個原因的考量，我們選擇在這個時點大力發展數字化加盟

1）由于前幾年經濟下行、消費需求萎縮，眼鏡零售行業整體承壓前行，單體眼鏡店的停業率、撤店率上升，盈利能力、生存能力下降，它們需要強有力的供應鏈、流量賦能、上市公司品牌背書及信息化管理工具來支撐;

2）抖音通過本地生活業務逐漸改變了流量的分發邏輯，即改變了“需求在前、消費在后”的消費習慣，用短視頻內容營銷與銷售團購券等方式刺激消費者的到店欲望和消費需求。公司在 2023 年第一季度正式上線本地生活業務后，已享受到了第一波流量紅利，同時也看到了抖音推流對線下門店銷量增長的輔助效應。

問：加盟業務在推廣上有地區性考量嗎？

答：目前公司在加盟業務上沒有地區偏好，全國的單體眼鏡店都可以申請加盟。

問：注意到公司股權激勵計劃覆蓋到一線員工，想下激勵效果是否有達到預期？

答：為了激發員工的積極性和創造性，有效地將公司、員工利益結合在一起，公司從上市以來已實施 2 次股權激勵計劃。2021 年限制性股票與股票期權激勵計劃的激勵層級涵蓋管理后勤、營運中心、一線經營單元等多部門，其中一線經營單元激勵對象占總體激勵對象的 48.13%。目前的激勵效果已基本達到預期，實施股權激勵計劃使公司人才隊伍的穩定性、積極性、創造性得以提升，尤其減少了一線門店員工的流失率，從而增強公司凝聚力和戰斗力，滿足公司的可持續發展需要。

問：能否簡單介紹下公司與醫院合作建設視光中心的情況？

答：目前，公司主要是與公立醫院、社康中心合作建設視光中心。未來，公司將不斷提高視光專業服務水平，依托供應鏈管理優勢，借助所處醫院及社康中心的門診流量和醫療技術資源優勢，協助開展驗光配鏡、近視防控以及視覺康復訓練等重服務屬性業務。截至 2022 年 12 月 31日，公司共有 12家視光中心，全部都在廣東省，希望通過積極拓展綜合視光服務體系在外省實現視光業務的突破。

問：公司的產品客單價情況如何？

答：公司的產品客單價一直位列眼鏡零售行業的第一梯隊，目前平均客單價能在 1000元以上。

問：抖音本地生活業務對公司第一季度的業績增長帶來很大助力，想下抖音與之前天貓、京東等其他線上業務布局有什么差別？

答：公司是在 2022 年末開始布局，2023 年 1 月正式上線抖音本地生活平臺。同時，公司也是第一批與抖音本地生活達成合作的眼鏡零售企業，具有先發優勢。

抖音本地生活業務和之前公司的線上業務存在很大差異，天貓、京東等線上平臺主要是基于“人找貨”的邏輯，消費者先產生需求再去網上搜索產品。而抖音本地生活是基于“貨找人”的邏輯，能更精準地進行流量運營，通過促銷內容和短視頻的推送，激發了消費者潛在的眼鏡更換需求，促使消費者在線上完成優惠券的購買，在線下核銷優惠券及體驗選品配鏡服務，本質仍然是到店業務。

問：抖音本地生活業務上線后帶來的收入增量是否能維持，還是會繼續增加？

答：2023年第一季度抖音本地生活帶來的投流效果和收入增量已處于高位，尤其是 2月份優惠券到店核銷收入創了歷史新高。這主要由三個原因導致 1）抖音平臺對新業態的流量扶持；

2）由于前期消費需求萎縮，2023年第一季度有部分配鏡需求補；

3）公司第一次嘗試本地生活引流模式，優惠券的促銷力度較大。

公司認為后續抖音本地生活業務的收入增量會有一定落，但仍會維持在一個可觀的增量水平。

博士眼鏡（300622）主營業務：是一家專業從事眼鏡零售連鎖經營企業,致力于為消費者提供時尚化、個性化的眼鏡產品和專業的視覺健康解決方案。公司積極打造差異化自有門店品牌進行多層次市場布局,目前公司擁有六大眼鏡門店品牌,包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼鏡”定位于“專業視光”、“Boojing博鏡”定位于“新消費零售”、“zèle”定位于“時尚快消”、“砼”定位于“個性潮牌”、“ZORRO”定位于“復古文化主題”。此外,公司與山姆、免稅店等渠道進行聯營打造配鏡中心,并與醫療機構合作開設視光中心。

博士眼鏡2023一季報顯示，公司主營收入3.1億元，同比上升40.06%；歸母凈利潤3728.07萬元，同比上升440.97%；扣非凈利潤3532.67萬元，同比上升498.78%；負債率31.5%，投資收益17.03萬元，財務費用149.77萬元，毛利率59.46%。

該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級4家；過去90天內機構目標均價為33.1。

以下是詳細的盈利預測信息：

根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，博士眼鏡（300622）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力一般，營收成長性一般。財務健康。該股好公司指標2.5星，好價格指標2.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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