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深市創業板新股恒達新材將于8月8日開始網上申購，申購代碼為301469，中簽號公布日為8月10日。

浙江恒達新材料股份有限公司創建于2002年,位于浙江省龍游縣湖鎮工業園區,是一家從事特種新型紙基包裝材料生產與研發的國家級高新技術企業,具有雄厚的研發實力。 公司擁有數條國際先進水平的特種紙生產線,專業生產研發各種高檔醫療包裝系列用紙、食品包裝系列用紙、卷煙配套用紙、工業技術配套用紙等,具有“綠色、衛生、安全、環保”的個性品質,主要服務于醫療大健康產業及國際知名快餐食品消費行業,滿足客戶對醫療、食品包裝系列用紙的一站式采購需求的同時實現合作共贏。2016年5月,恒達新材成立了全資子公司--浙江恒川新材料有限公司。恒川新材位于龍游工業園區,集醫療包裝、食品包裝等新型紙包裝材料的設計、開發、生產、銷售、服務為一體。經過不斷的管理優化和市場運作,恒川新材已成為醫療包裝和食品包裝用紙行業的一顆“新星”。 創新賦予價值,人文綠色并重。多年來公司始終堅持用高新技術改造提升傳統產業,目前公司共擁有多項發明專利、實用新型專利和省級新產品,同時被授予國家火炬計劃及中國輕工業聯合會科學技術進步二等獎、三等獎,成功實現了科技成果轉化。公司自成立以來,一直致力于企業現代化制度的建設,相繼通過ISO9001、ISO14001、ISO45001管理體系認證、QS認證和FSC認證,榮獲浙江省綠色企業、浙江省循環經濟示范企業、浙江省節水型企業、浙江省創建勞動和諧關系先進企業等榮譽稱號,設立省級高新技術企業研究開發中心、省級企業研究院、院士專家工作站,并順利通過了浙江制造團體標準認證。 恒達人愿與社會各界同仁攜手共謀發展,讓綠色包裝,引領美好生活。公司主營業務為包裝新材料技術研發;機制紙、深加工紙制造、銷售,紙漿銷售及造紙技術開發咨詢服務,貨物進出口。。其產業鏈上游為原材料木漿供應商，產業鏈下游為醫療及食品一次包裝行業。

客戶集中度方面，報告期內公司前五大客戶基本保持穩定，略有變動，報告期內公司向前五大客戶的銷售收入合計占比分別為27.56%、29.24%和28.50%，占比較為穩定。

公司專業從事特種紙原紙的研發、生產和銷售，產品包括醫療包裝原紙、食品包裝原紙、工業特種紙原紙和卷煙配套原紙，屬于“造紙和紙制品業”。與行業整體趨于成熟相對應的是不同紙類發展的結構性分化，其中以特種紙的表現最為突出。在近幾年造紙工業增速較低的背景下，2014年至2019年全球特種紙產量增速維持在2%以上。2011年至2020年我國特種紙產量從298萬噸增長至718萬噸，年復合增長率為10.26%，產量增速始終維持高水平，普遍大幅領先于世界特種紙產量增速。近年來我國特種紙產量增速有所回落，與全球特種紙產量增速趨于一致，未來我國特種紙產量有望保持平穩增長。

公司特種紙原紙產品以醫療和食品包裝原紙為主。醫療包裝原紙領域，北美和歐洲已經形成成熟的最終滅菌包裝市場，在醫療包裝原紙領域，法國Arjowiggins公司、法國Sterimed公司、瑞典BillerudKorsnas公司等巨頭企業占據市場主導地位；我國醫療包裝原紙行業起步較晚，目前，中高端醫療包裝原紙的國產化替代尚未完成，醫療透析紙等產品仍較多依賴進口，行業內主要競爭者包括幾家大型跨國企業和包括發行人在內的國內部分企業。食品包裝原紙領域，由于食品餐飲行業本身較為分散，導致食品包裝原紙的競爭格局也較分散，大量中小民營企業主要在中低端市場進行簡單價格競爭；以本公司為代表的少數企業在細分行業內深耕細作，持續研發和創新，產品進入到眾多國際快餐連鎖巨頭企業的供應鏈體系，對國外產品實現了一定程度的進口替代。

根據該公司情況，我們認為其可代入參考的可比公司為：仙鶴股份、凱恩股份、民豐特紙、恒豐紙業

恒達新材2023中報顯示，公司主營收入3.85億元，同比下降13.38%；歸母凈利潤4204.98萬元，同比下降29.98%；扣非凈利潤3687.68萬元，同比下降32.98%；負債率45.87%，投資收益32.24萬元，財務費用579.22萬元，毛利率19.16%。

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