在過去的三年里，全球范圍內的疫情爆發加速了中國數字健康企業的快速發展和差異化。這一場“暴風雨”將行業推向了一個新的階段，需要重新審視數字健康企業的盈利能力以及商業模式。近日，1藥網、平安好醫生、京東健康、合縱藥易購、智云健康、叮當健康等6家數字健康企業紛紛公布了2022年財報，疫情催化下，數字健康企業表現如何？（詳見網經社專題：數字健康2022年報數據出爐 1藥網 平安 京東 藥易購 智云 叮當幾家歡喜幾家憂https://www.100ec.cn/zt/szjk2022nb/ ）

出品｜網經社數字生活部

作者｜十九

(資料圖)

審稿｜無痕

一、5家營收正向增長京東健康營收規模最大

3月13日，平安好醫生發布截至2022年12月31日止年度的經審計全年業績。財報數據顯示，平安健康2022年全年收入約人民幣61.6億元，同比2021年的73.3億元減少16%。

平安健康主要依靠醫療服務與健康服務兩大業務，前者創收25.47億元，同比增加2%，營收增速大幅放緩，后者貢獻了36.13億元，營收同比大幅低降25.3%。營收下滑的原因，公司歸結為戰略轉型帶來的陣痛。比如健康服務收入之所以下降，是因為公司主動調整了收入結構，減少了部分與戰略低關聯度低毛利率的商品品類，并將部分藥品從自營模式改為平臺模式所致。

3月22日，京東健康發布2022年全年業績公告。報告期內，京東健康總收入為467.36億元，同比增長52.3%。

2022年，京東健康銷售醫藥和健康產品所得商品收入404億元，同比增加54.2%。商品收入的增長驅動力主要有活躍用戶數量增加及用戶的額外購買、醫藥和健康產品銷售的在線滲透率不斷提高及產品品類的豐富。在線平臺、數字化營銷及其他服務所得服務收入由2021年的人民幣45億元增加41.4%至2022年的人民幣64億元。

3月22日，智云健康公布了截至2022年12月31日的業績報告，這也是智云健康上市后公布的首份年度財報。財報顯示，2022年公司營收29.88億元，同比增長70%。

按解決方案種類及收益來源劃分，智云健康的收入分為院內解決方案、藥店解決方案、個人慢病管理解決方案及其他。2022年，其院內解決方案收入21.84億元，同比增71.6%；藥店解決方案收入6.16億元，同比增76%；個人慢病管理解決方案收入1.88億元，同比增40%。

3月23日，1藥網(Nasdaq:YI) 發布2022年第四季度及全年業績報告。2022年，1藥網實現全年營收135億元人民幣，同比增長8.8%。上市5年內，1藥網已實現收入規模增長14倍，從2017年的9.59億元增長到2022年的135億元。

財報顯示，2022年，1藥網在供應鏈上游，已與全球超過500家知名藥企達成戰略直供的合作關系，而在供應鏈下游，1藥網為超過43.5萬家零售藥店提供服務，支持公司幫助藥企伙伴實現在廣闊市場的滲透和覆蓋，降低營銷成本。

3月28日，叮當健康發布2022年業績報告，其全年收入43.29億元，同比增加17.7%。

公告稱，2022年公司總收入的增長主要是由于藥品及醫療健康業務收入由上年同期的35.61億元增加18.0%至42.02億元，這主要歸因于用戶基礎增長、智慧藥房網絡持續擴大、銷售訂單量的增長和產品品類的豐富。其他業務（指營銷服務、市場服務及其他收入）的收入由1.17億元增加8.6%至1.27億元；這主要是由于業務規模擴大、加強與營銷服務客戶的合作，以及平臺的影響力增加，令公司能夠獲取更多的營銷服務客戶。

4月21日，藥易購發布2022年年度報告。報告顯示，藥易購在2022年全年營收為39.69億元，同比增長16.72%。

2022年，公司線上線下直接向藥店和基層醫療機構提供一站式藥品流通服務的終端純銷模式實現收入23.72億元，同比增長12.34%。取得上游1800多家制藥企業11000余個醫藥品種的全國或區域代理、經銷資格。

網經社電子商務研究中心數字生活分析師陳禮騰表示，綜合五家數字健康企業營收來看，1藥網、京東健康、合縱藥易購、智云健康、叮當健康等5家實現了正增長，其中京東健康營收營收規模最大，遠超其他5家營收之和。其收入增長驅動力主要得益于：活躍用戶數量增加、用戶的額外購買、醫藥和健康產品銷售的線上滲透率不斷提高、產品品類豐富。

二、兩盈四虧醫藥電商先“盈”一步

平安健康2022年全年凈虧損下降60.3%至6.11億元，2021年凈虧損為15.4億元；每股虧損0.56元。

銷售及營銷費用為11.05億元，較2021年全年的17.56億元減少了37.1%，主要是由于停止了C端高獲客成本的拉新活動以及持續優化投產管控。全年的管理費用為17.48億元，較2021年全年的18.46億元減少5.3%，主要原因是人效的持續提升使得人力及相關費用減少。

截至2022年12月31日，平安健康在過去12個月內付費用戶數達到近4300萬，相較于截至2022年6月30日的過去12個月付費用戶數增長5.3%。其中，B端累計服務企業數增加至978家，過去12個月的付費用戶數達到約300萬；F端過去12個月的付費用戶數超3400萬。

在經歷了連續3年的虧損之后，京東健康在2022年扭虧為盈，實現凈利潤3.8億元。

截至2022年12月31日，年度活躍用戶數量超1.54億，同比凈增加3100萬。全國范圍內的藥品倉庫和非藥倉庫數量分別增至22個和超過500個，藥品“自營冷鏈”能力已覆蓋全國超300個城市，京東健康互聯網醫院日均在線咨詢量超30萬，京東大藥房一年服務超1億患者。

2022年，歸屬于合縱藥易購上市公司股東的凈利潤4201.52 萬元，同比增長 556.48%；基本每股收益 0.44 元，擬每 10 股派發現金紅利 2 元 ( 含稅 ) 。

智云健康年度虧損16.92億元，經調整凈虧損3.33億元。

截至2022年12月31日，智云健康擁有約98,700名注冊醫生及約28.5百萬注冊用戶。其院內訂閱解決方案客戶保留率為93%，院內訂閱解決方案的年經常性收入達到4.17億元，占截至2021年12月31日止年度訂閱解決方案收入的103%。智云健康有26家付費客戶，同比增長73%；合作庫存單位(SKU)總數達到34個。同時，截至2022年12月31日，已有約2567家醫院安裝智云醫匯，包括714家三級公立醫院、761家二級公立醫院、38家中國百強醫院。

2022年1藥網歸屬于普通股東的凈虧損為人民幣4.17億元，同比收窄37.76%。

業績報告顯示，2022年，1藥網共向超過1.2萬家藥店推出“1起健康”項目，加盟的藥店可運用包括智能采購、O2O、CRM等在內的數字化SaaS服務，全面助力藥店提升運營能力，降本提效，打造數字化智慧藥店，并輔助藥店做到向上游藥企賦能。

2022叮當健康年內虧損28.42億元，較上年同期的15.99億元有所擴大；經調整凈虧損1.29億元，同比則收窄。

公告稱，虧損持續擴大與具有優先權的股份作為按公平值計入損益的金融負債的公平值有關。根據公告，截至2022年12月31日止年度，按公平值計入損益的金融負債的公平值損失為25.05億元，同比增加174.6%。

叮當健康稱，該增加主要是由于公司具有優先權的股份（即向首次公開發售前投資者發行的優先股）的公平值損失增加（作為按公平值計入損益的金融負債）導致，公司將具有優先權的股份作為按公平值計入損益的金融負債入賬。具有優先權的股份已于完成上市后自動轉為普通股，并預計之后不會再確認公平值變動損益。

2022年，歸屬于合縱藥易購上市公司股東的凈利潤4201.52 萬元，同比增長 556.48%；基本每股收益 0.44 元，擬每 10 股派發現金紅利 2 元 ( 含稅 ) 。

2022年，公司電子商務平臺通過首營企業資質認證的有效客戶數達5.71萬家，其中覆蓋約600余家醫藥連鎖企業、3萬余家零售藥店和1.27萬余家診所及1.06萬余家基層醫療機構，并形成1500余家下級分銷商的醫藥分銷體系。公司電子商務平臺平均周活躍用戶數1.44萬家，較上年增長5.11%；電子商務業務收入從2021年的14.95億元增長至2022年的17.54億元，增長率為17.32%。

受限于醫療行業復雜的模式，多樣的服務環節，相對傳統的思維邏輯等因素，導致該行業的互聯網化存在較大難度。也因此，互聯網醫療公司需在醫療資源獲取與構建以及技術平臺搭建上長期的積累與持續的資本投入，這也導致眾多互聯網醫療公司處于長期虧損狀態。

陳禮騰認為，醫藥電商模式清晰，變現路徑直接，是數字健康領域最早實現盈利的細分賽道。京東電商起家，有著原始的用戶積累，憑借龐大且粘性較高的用戶群體“進軍”互聯網醫療，其優勢無法超越，依靠龐大的用戶流量實現了盈利。

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