導讀：近期，什么值得買和返利網這兩家導購電商上市公司相繼發布一季度財報。一季度電商消費回暖，兩家公司的營收均有不同程度的上漲，凈虧損同比收窄，且幅度幾乎相同。對此，網經社對上述兩家上市公司的財報進行分析解讀。（詳見網經社專題：導購電商一季度財報比拼：什么值得買返利網沒那么虧了？https://www.100ec.cn/zt/23dgcb/）

整體來看，什么值得買在營收、總資產、營業總成本方面均超過返利網，而返利網的營收增速、營業總成本增速均遠超什么值得買。值得注意的是，兩家公司的凈利潤增速均為95%左右。

一、營收雙增返利網增速明顯

(資料圖)

4月27日，值得買科技發布一季度報告。報告期內，值得買科技營收為2.54億元，同比微增1.19%。經營活動產生的現金流量凈額為1618.13萬元，同比增長121.89%；基本每股收益為 -0.01元/股，同比減虧96.00%。

4月28日，返利網發布2023年第一季度報告。數據顯示，今年第一季度，返利網營業收入7844萬人民幣，同比增長19.33%。一季度，公司圍繞互聯網消費行業核心賽道、消費決策關鍵節點進行業務體系及產品優化，持續在本地生活、積分優惠、技術賦能等多維度進行創新投入或布局。

從營收上看，什么值得買的營收體量為返利網的三倍左右，不過從增速上看，返利網則明顯超過什么值得買。一季度，什么值得買持續推進消費內容、營銷服務和消費數據三大板塊業務布局，而返利網則圍繞互聯網消費行業核心賽道、消費決策關鍵節點進行業務體系及產品優化，持續在本地生活、積分優惠、技術賦能等多維度進行創新投入或布局。

二、凈虧損均收窄超九成

一季度，什么值得買凈虧損為68.76萬元，同比減虧96.84%；在成本方面，一季度營業成本為1.28億元，去年同期則為1.30億元。

返利網凈虧損為33萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈虧損為67萬元。公司表示一季度相關創新業務投入對報告期內凈利潤造成了一定影響，導致報告期內略有虧損。

兩家公司雖然都處于虧損狀態，但都有所收窄，這或許是由于一季度消費回暖。從電商“三巨頭”的財報數據來看，一季度的凈利潤均大幅增長，這也反映出在電商領域的消費態勢是良好的。

不過從整體來看，互聯網用戶增長見頂，流量紅利不再，導購電商的導流價值已經逐漸被擠壓。面對直播電商、內容電商等新業態的環飼，導購電商上市公司也在尋找新方向。

三、AI成為導購電商新方向？

值得注意的是，什么值得買和返利網都將目光投射到了AI。據值得買介紹，為把握AIGC這一創新機遇，公司正在持續投入資源，探索AIGC的多場景應用。此前在2022年度業績說明會上，值得買表示，公司已經將AIGC列入了年度重點戰略項目，將投入極大的精力和時間來推進AIGC與公司業務的結合。

2022年第四季度起，“什么值得買”開始更多地嘗試通過AIGC產生圖片、商品亮點提煉等內容。同時，“什么值得買”也開始研究并嘗試構建對話式用戶決策場景，即希望在未來通過引入對話式機器人助手的方式提供高匹配度的商品、內容推薦結果，提高用戶消費決策的效率。

無獨有偶，在返利科技2022年度業績說明會上，公司董事長兼總經理葛永昌表示，AI技術在導購垂直場景內應用具有可行性、可用性及可及性，公司在利用AI進行導購產品開發方面具有一定的優勢。

今年3月，返利科技推出了基于ChatGPT人工智能技術的電商導購APP。據了解，該APP被命名為“如意”，與傳統的搜索型電商或電商導購APP不同，這款APP將完全采用AI聊天對話模式來輔助消費者購物，提供更加個性化、智能化的導購服務。

網經社電子商務研究中心特約研究員、百聯咨詢創始人莊帥曾表示：對于電商平臺而言，AI可以幫助提高用戶體驗和交易效率，豐富服務商和低成本地推動創新，促進電商生態的發展。應用AI技術將對電商的生態在用戶體驗，攝影設計、營銷推廣和物流配送等方面帶來提升。AI應用的深入和普及對電商生態的影響會很深遠。

不過，對于以推薦導流為主的導購電商來說，擁抱AI究竟是新的機遇還是沖擊？（如果您是業內人士，歡迎咨詢加分析師微信modaiqing166，請務必備注姓名+單位+職務)

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